التحول الكبير في البنية التحتية الهندية: محرك النمو وتحول الاستثمار الذي يكشفه المسح الاقتصادي 2025-26

مقدمة: البنية التحتية — المستوى الجديد من "العناصر الصلبة" في قصة نمو الهند

يأتي التقرير الاقتصادي للعام 2025-26 في سياق السردية الاقتصادية الهندية، ويقدّم إشارة واضحة: لم تعد البنية التحتية مرادفًا للأشغال العامة، بل أصبحت متغيرًا حاسمًا في تحديد ما إذا كانت الهند قادرة على عبور عتبة اقتصادات الدخل المرتفع خلال العقد المقبل. من الربط المادي للطرق إلى الابتكار المالي في أسواق رأس المال، تكشف البيانات الواردة في هذا التقرير عن تحوّل هيكلي جارٍ — إذ تعيد الهند تشكيل حدود إمكاناتها الإنتاجية عبر "تحسين الكم والنوع معًا" في البنية التحتية.

على مدى السنوات الإحدى عشرة الماضية، توسّعت شبكة الطرق الوطنية في الهند من 91,287 كيلومترًا إلى 146,572 كيلومترًا، أي بزيادة نحو 60%؛ كما قفزت شبكة الممرات السريعة من 550 كيلومترًا إلى 5,364 كيلومترًا، مع خطط للوصول إلى 26,000 كيلومتر بحلول 2032-33. وفي مجال السكك الحديدية، بلغ حجم الشحن بين أبريل وديسمبر 2025 حوالي 1.215 مليار طن، بزيادة سنوية قدرها 3.3%، وارتفع متوسط التحميل اليومي من 4.2 مليون طن إلى 4.4 مليون طن. وارتفعت الطاقة الاستيعابية الإجمالية للموانئ من 1.561 مليار طن في السنة المالية 2014-15 إلى 2.771 مليار طن في السنة المالية 2024-25. وخلف هذه الأرقام، هناك انخفاض منهجي في تكاليف الخدمات اللوجستية وتعزيز محتمل للقدرة التنافسية للصناعة الهندية.

غير أن الأكثر عمقًا من التوسع المادي هو التحول في أساليب التمويل. يشير التقرير بوضوح إلى أن تمويل البنية التحتية في الهند ينتقل من "الاعتماد التاريخي على الائتمان المصرفي" إلى "أدوات تمويل بديلة متنوعة وأدوات أسواق رأس المال". وقد وضع توجيه البنك المركزي الهندي (RBI) بشأن تمويل المشاريع لعام 2025 إطارًا موحدًا لتمويل المشروعات لدى جميع المؤسسات المالية، بينما فتحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) عبر صناديق الاستثمار العقاري الصغيرة (SM REIT) باب تسييل الأصول أمام مشروعات البنية التحتية متوسطة وصغيرة الحجم بخفض الحد الأدنى لحجم الأصول من 5 مليارات روبية إلى 500 مليون روبية. وفي عام 2026، من المقرر إطلاق أول صندوق استثماري للبنية التحتية (InvIT) في القطاع العام بالهند، بعد أن حققت عمليات التسويق السابقة عبر اتفاقيات نقل التشغيل والتحصيل وصناديق InvIT الخاصة إجمالي تسييل بلغ 1.52 تريليون روبية.

يعني هذا التحول أن منطق الاستثمار في البنية التحتية الهندية يتطور من "الدفع بالتمويل الحكومي" إلى "الدفع برأس المال السوقي"، مما يرسي الأساس المؤسسي لاستثمارات مستدامة على مدى العقود المقبلة.

الطرق والخدمات اللوجستية: كيف تتحوّل الترابطية إلى قدرة تنافسية

حدّد التقرير هدف بناء الطرق للعام 2025-26 عند 10,000 كيلومتر، وقد أُنجز حوالي 4,938 كيلومترًا حتى ديسمبر 2025. والأجدر بالملاحظة هو التوسع السريع في الممرات عالية المواصفات — إذ ارتفعت شبكة الممرات السريعة من 550 كيلومترًا قبل عقد من الزمن إلى 5,364 كيلومترًا حاليًا، مع تنفيذ 9,366 كيلومترًا إضافية قيد الإنشاء. وهذا ليس مجرد زيادة في عدد الكيلومترات، بل هو مؤشر على اقتراب سرعات النقل من المعايير العالمية.كما أن بناء الطرق الريفية له أهمية بعيدة المدى. حقق برنامج Pradhan Mantri Gram Sadak Yojana (PMGSY) ربط 99.7% من المستوطنات المؤهلة، بينما وافق برنامج PM-JANMAN المخصص للقبائل المجدولة على 2,495 طريقًا و163 جسرًا، ليربط 2,909 مستوطنات، وقد اكتمل منها 248 طريقًا. وهذا يعني أن أكثر الزوايا هامشية في الهند يتم إدماجها في الدورة الاقتصادية الوطنية.

ومن الجدير بالذكر أن الحكومة أقرّت سياسة جديدة لبناء طرق دائرية وطرق التفافية بممرات مضبوطة في المدن التي يزيد عدد سكانها عن 100,000 نسمة، وذلك باستخدام أنماط مبتكرة لتقاسم التكاليف مثل تجميع الأراضي والتقاط القيمة. لا يقلل هذا النمط من صعوبة الاستحواذ على الأراضي فحسب، بل يحوّل البنية التحتية الحضرية مباشرة من مجرد إنفاق رأسمالي إلى محفز لزيادة القيمة الحضرية.

السكك الحديدية: ترقية جوهرية في كفاءة الشحن

أنجزت السكك الحديدية الهندية بين أبريل وديسمبر 2025 حجم شحن بلغ 1.215 مليار طن، بمتوسط تحميل يومي يبلغ حوالي 4.4 مليون طن. ومن المعالم الرئيسية أن شبكة الممرات المخصصة للشحن (DFC) التي يبلغ طولها 2,843 كيلومترًا قد دخلت حيز الاستخدام بنسبة 96.4%، وهذا الممر يربط الأحزمة الصناعية الرئيسية بالموانئ، مما يعزز بشكل كبير كفاءة نقل السلع السائبة.

فيما يتعلق بمشروع القطار فائق السرعة، تجاوز التقدم المادي لخط مومباي-أحمد أباد 55%، ورغم أن الموعد المحدد لبدء التشغيل لا يزال غير مؤكد، فإن هذا التقدم بحد ذاته يشير إلى أن الهند دخلت مرحلة بناء فعلية في تقنيات السكك الحديدية المتطورة. بالإضافة إلى ذلك، حددت السكك الحديدية الهندية 434 مشروعًا على بوابة PM GatiShakti، بميزانية إجمالية تبلغ 11.17 تريليون روبية، وتمت الموافقة على 122 مشروعًا منها، تغطي 12,150 كيلومترًا.

هذه الاستثمارات ليست معزولة. فقد توسعت شبكة السكك الحديدية إلى 69,439 كيلومترًا (حتى مارس 2025)، مع خطة لإضافة 3,500 كيلومتر أخرى في السنة المالية الحالية. والأهم من ذلك، تمت ترقية أكثر من 78% من المسارات إلى سرعات تبلغ 110 كيلومترات في الساعة أو أكثر. وهذا يعني أن السكك الحديدية الهندية تنتقل من "نقص طاقة النقل" إلى "الاهتمام المتوازن بالسرعة والسعة"، وهو شرط أساسي لخفض تكاليف اللوجستيات في قطاع التصنيع.

الطيران: تأثير مضاعف اقتصادي ناتج عن تحرير الأجواء

ارتفع عدد المطارات في الهند من 74 مطارًا في 2014 إلى 164 مطارًا في 2025، ويعكس هذا القفز في الأرقام بشكل مباشر النمو الهائل في الطلب على الطيران الإقليمي. في السنة المالية 2024-25، نما إجمالي حركة الركاب الجوية بنسبة 9.4% ليصل إلى 411.8 مليون مسافر، ومن المتوقع أن يرتفع إلى 665 مليون مسافر بحلول السنة المالية 2030-31. كما ارتفع حجم الشحن الجوي من 2.53 مليون طن في السنة المالية 2014-15 إلى 3.72 مليون طن.

افتتح برنامج UDAN 657 مسارًا جويًا، ليربط 93 مطارًا (بما في ذلك مطارات الهليكوبتر والمطارات المائية). وتخطط نسخة UDAN المنقحة لإضافة 120 وجهة جديدة خلال عشر سنوات، لخدمة 40 مليون راكب. وهذا النوع من الربط الواصل إلى المدن الصغيرة أمر حاسم للحيوية التجارية في المدن الهندية الصغيرة والمتوسطة.كما اقترح التقرير أن تعمل المطارات الهندية على أن تصبح مراكز طيران عالمية من خلال تحسين تجربة الترانزيت. في مجال تطوير البنية التحتية، ومنذ السنة المالية 2019-20، رفعت مشاريع تحديث المطارات القدرة السنوية لمعالجة الركاب في المطارات العاملة إلى حوالي 575 مليون مسافر. وهذا يعني أن توسع البنية التحتية للطيران يوفر دعمًا ماديًا لنمو قطاعي الخدمات والسياحة.

الموانئ والشحن: بوابة الهند في سلاسل التوريد العالمية

الموانئ هي شريان الحياة للتجارة الخارجية الهندية. وارتفعت طاقتها من 1.561 مليار طن في السنة المالية 2014-15 إلى 2.771 مليار طن في السنة المالية 2024-25، بزيادة قدرها 77.5٪. وقد كان تحسين كفاءة الموانئ ملحوظًا للغاية: فقد اقترب متوسط زمن دوران سفن الحاويات في الموانئ الرئيسية من أفضل المستويات العالمية، بفضل الميكنة والحلول الذكية للموانئ وتيسير التجارة الرقمية.

تُظهر الشراكة بين القطاعين العام والخاص (PPP) أداءً قويًا في قطاع الموانئ: فقد ارتفع عدد مشاريع PPP من 37 إلى 87، وقفزت قيمتها من 16.18 مليار روبية إلى 610.29 مليار روبية، بزيادة قدرها 377٪. حاليًا، أضافت 57 مشروعًا قيد التشغيل في إطار PPP (بقيمة 422.35 مليار روبية) حوالي 660 مليون طن من الطاقة الاستيعابية السنوية للموانئ.

تعتبر الحزمة الخاصة بقطاع بناء السفن البالغة قيمتها 697.25 مليار روبية، والتي تمت الموافقة عليها في سبتمبر 2025، خطوة كبيرة لإحياء صناعة السفن والنظام البيئي البحري في الهند. في ظل إعادة هيكلة سلاسل التوريد العالمية، تحاول الهند اغتنام الفرص الناشئة عن استراتيجية "الصين + 1" من خلال تعزيز قدراتها في بناء السفن. ويشكل التطوير المنسق بين الموانئ وبناء السفن مفتاح تحول الهند من دولة تجارية إلى قوة اقتصادية بحرية.

البنية التحتية الحضرية: تهيئة مساحة لـ 200 مليون نسمة إضافية من سكان المدن

التحضر هو اتجاه لا مفر منه في الهند. بحلول عام 2025، تم تشغيل حوالي 1,036 كيلومترًا من خطوط المترو والنقل السريع الإقليمي (RRTS) في 24 مدينة، منها نحو 55 كيلومترًا في ممر دلهي-غازي آباد-ميروت. تم تخطيط هذه الأنظمة وفقًا لسياسة مترو السكك الحديدية لعام 2017، التي تركز على خطط التنقل المتكاملة وإطار موحد لهيئات النقل الحضري.

فيما يتعلق بإمدادات المياه، مكّنت مهمة "جال جيفان" أكثر من 81٪ من الأسر الريفية من الحصول على وصلات مياه الصنبور. في الوقت نفسه، يتم استغلال إمكانات إعادة استخدام معالجة مياه الصرف الصحي الحضرية: تخطط وزارة الشؤون الحضرية لرفع قدرة إعادة الاستخدام إلى 1.992 مليار لتر يوميًا من خلال مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي في إطار AMRUT. سجّل برنامج "جال هي أمريت" 860 محطة لمعالجة مياه الصرف الصحي في 402 مدينة عبر 21 ولاية و4 أقاليم اتحادية، بطاقة معالجة إجمالية تبلغ 17,613 مليون لتر يوميًا.

وتتوسع القضايا الحضرية لتشمل إدارة الأنهار. قامت خطة عمل تحالف مدن الأنهار بتوسيع نطاق المدن من 30 إلى 145، مع إعطاء الأولوية للتخطيط الحضري المراعي للأنهار وإعداد خطط لإدارة الأنهار في 60 مدينة. وتشير هذه المبادرات إلى أن البنية التحتية الحضرية في الهند لا تركز على النقل وإمدادات المياه فحسب، بل بدأت أيضًا في إعطاء أهمية للاستدامة البيئية والقدرة على التكيف مع المناخ.

التحول في التمويل والاستثمار: نقلة نوعية من الائتمان المصرفي إلى أسواق رأس المالأحد أكثر الأجزاء استشرافًا للمستقبل في هذا المسح هو الوصف المنهجي لمشهد تمويل البنية التحتية. ففي الماضي، كانت مشروعات البنية التحتية الكبيرة تعتمد اعتمادًا كبيرًا على الائتمان المصرفي، وهو ما لم يُسفر عن مخاطر عدم تطابق آجال الاستحقاق فحسب، بل حدّ أيضًا من المشاركة العميقة لأسواق رأس المال. واليوم، ينهار هذا النموذج.

وقد وفّرت تعليمات البنك الاحتياطي الهندي (RBI) بشأن تمويل المشروعات لعام 2025 مجموعة موحدة من قواعد قروض المشروعات لجميع المؤسسات المالية، مما خفّض تكاليف التنسيق الائتماني للمشروعات الكبيرة. كما أدى إطار صناديق الاستثمار العقاري الصغيرة والمتوسطة (SM REIT) الذي أطلقته هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) إلى خفض الحد الأدنى لحجم الأصول من 5 مليارات روبية إلى 500 مليون روبية، مما مكّن مشروعات البنية التحتية الصغيرة والمتوسطة من جذب الأموال عبر الأسواق العامة. وفيما يتعلق بإعادة تدوير الأصول، فقد تحقق تسييل هائل بلغ 1.52 تريليون روبية بشكل تراكمي عبر نموذج التشغيل-التحويل-التشغيل (Toll-Operate-Transfer) وصناديق الاستثمار في البنية التحتية الخاصة (InvIT)، مما وفر تدفقًا مستمرًا من الأموال لجولة جديدة من الاستثمارات.

وتكمن أهمية هذه التغييرات في أن استثمارات البنية التحتية في الهند لن تعود مقيدة بالموازنة المالية أو الميزانيات العمومية للبنوك، بل ستتمكن من حشد رأس المال العالمي طويل الأجل من خلال وسائل مثل التوريق وصناديق الاستثمار في البنية التحتية (Infrastructure REITs). وهذا أمر بالغ الأهمية لسد الفجوة الهائلة في تمويل البنية التحتية خلال السنوات المقبلة.