Evaluación de las reformas económicas de la India: desafíos estructurales tras el milagro del crecimiento

Desde que la India puso en marcha sus reformas de liberalización económica en 1991, su desempeño económico se ha convertido en el centro de atención mundial. Desde una perspectiva de largo plazo, las reformas ciertamente trajeron un cambio de paradigma en el crecimiento. Según los datos de evaluación de la revista Frontline de 2002, la tasa de crecimiento anual promedio del PIB de la India pasó del 3,6% entre 1950-51 y 1980-81, al 5,6% en la década de 1980, y alcanzó el 6% en la década de 1990. Si se excluye el impacto de la crisis de balanza de pagos de 1991-92, la tasa de crecimiento anual promedio del año fiscal 1992-93 al 2000-01 fue de hasta 6,3%, e incluso superó el 7% entre 1992-93 y 1995-96. Este logro colocó a la India en los primeros puestos del ranking mundial de crecimiento, especialmente después de la crisis financiera asiática de 1997, cuando su tasa de crecimiento solo fue superada por la de China.

Sin embargo, detrás del alto crecimiento se esconden preocupaciones estructurales. El punto destacado de los primeros cinco años posteriores a la reforma fue la aceleración integral de todos los sectores, pero el desempeño de los cuatro años siguientes se desaceleró claramente. La tasa de crecimiento agrícola se desplomó al 1,4%, la industrial cayó al 4,9% y el crecimiento general del PIB fue solo del 5,8%. El "testigo" del crecimiento quedó casi por completo en manos del sector servicios, que creció a una tasa anual del 8,8% y contribuyó con hasta el 70% del crecimiento económico. Aún más preocupante es que parte del crecimiento del sector servicios fue "crecimiento estadístico", derivado de la inflación del valor agregado nominal de la administración pública y la defensa después de que la Quinta Comisión de Pagos aumentara los salarios de los funcionarios públicos. Este tipo de crecimiento, basado en la revaluación salarial más que en la mejora de la productividad, difícilmente es sostenible.

El déficit fiscal es otro punto central de dolor. En 2002, el déficit fiscal combinado del gobierno central y los estados se acercaba al 10% del PIB. Un déficit elevado significa que el gobierno absorbe una gran cantidad de crédito bancario, desplaza la inversión privada y debilita la capacidad del sistema financiero para respaldar la economía real. Al mismo tiempo, existen disputas sobre los datos del impacto de las reformas en la reducción de la pobreza: los datos de la Organización Nacional de Encuestas por Muestreo muestran que la tasa de pobreza permaneció prácticamente sin cambios, mientras que los datos del Consejo Nacional de Investigación Económica Aplicada muestran que la tasa de pobreza disminuyó. Esta divergencia en sí misma refleja la distribución desigual de los dividendos de las reformas.

El desequilibrio regional también merece atención. El vibrante estado de Maharashtra contrasta marcadamente con el estancado estado de Bihar, y la mayoría de la población pobre se concentra en los densamente poblados estados del norte, lo que podría ejercer presión sobre el sistema federal indio. Además, el impulso de crecimiento económico se está debilitando, las industrias nacionales se muestran vulnerables frente a la competencia extranjera, y algunas empresas incluso se han convertido en objetivos de adquisiciones hostiles.

Estos fenómenos apuntan a un juicio central: la primera generación de reformas liberó el potencial de crecimiento reprimido, pero sus dividendos se están desvaneciendo. Los comentaristas de aquel entonces ya habían pedido el lanzamiento de "reformas de segunda generación", centradas en la consolidación fiscal, la gobernanza de la pobreza, la coordinación regional y la competitividad industrial. Más de dos décadas después, estos temas siguen constituyendo los desafíos centrales de la política económica de la India. Si la India puede superar el cuello de botella de crecimiento del 5%-6% y lograr un crecimiento sostenible del 8% depende aún de si puede lograr avances sustanciales en las reformas estructurales. Esta no es solo una prueba para las políticas, sino también una prueba a largo plazo de la resiliencia económica de la India.