El auge de la manufactura india: un punto de inflexión estructural en la disminución de la dependencia de las importaciones.

La industria manufacturera de la India está experimentando un cambio estructural subestimado. Un informe reciente del Bank of Baroda revela una tendencia clave: a pesar de que la cadena de suministro global continúa bajo presión debido a la crisis de Asia Occidental, la dependencia de las importaciones de la India en sectores como equipos eléctricos, productos químicos, bienes de capital y bienes de consumo duraderos ha disminuido significativamente.

El informe analizó 1.372 empresas no financieras y descubrió que la relación entre las importaciones totales y las ventas netas pasó del 22,9% en el año fiscal 2019 al 22,3% en el año fiscal 2025. La disminución más notable se produjo en el sector eléctrico, que cayó del 22,7% al 13,7%; en productos químicos, del 27,5% al 22,5%. Detrás de estas cifras se encuentra la liberación concentrada de los efectos acumulativos de las políticas manufactureras de la India durante varios años.

Programas como "Make in India" y "Misión de Semiconductores de la India 2.0" se están transformando de lemas en capacidad de producción real. La sustitución de importaciones en el sector eléctrico ha sido particularmente exitosa, gracias al auge del ecosistema de fabricación electrónica local —desde el ensamblaje de teléfonos móviles hasta la localización de componentes, la India está construyendo una cadena de valor más completa. En el ámbito de los productos químicos, a pesar de la volatilidad de los precios de las materias primas, el aumento de la capacidad de producción nacional ha comprimido efectivamente el espacio de las importaciones.

Vale la pena señalar que la disminución de la dependencia de las importaciones no es universal. El informe señala que el aumento de los precios de las materias primas aún afecta a algunos sectores, pero el alcance es limitado. Esto indica que la mejora de la industria manufacturera india tiene un carácter estructural: no se basa en ventajas a corto plazo impulsadas por la devaluación de la moneda o subsidios, sino en la construcción de capacidad de producción y el aumento de la resiliencia de la cadena de suministro.

Desde una perspectiva más macro, la India está reescribiendo su narrativa de dependencia de las importaciones. Tradicionalmente, la India dependía de la importación de bienes de capital e insumos intermedios para sostener el consumo y las exportaciones, lo que generaba vulnerabilidad en la cuenta corriente. Ahora, la dependencia de las importaciones de bienes de capital y bienes de consumo duraderos también se está estrechando, lo que significa que la India no solo está produciendo productos finales, sino que también está avanzando hacia la parte alta de la cadena de valor.

La reestructuración de la cadena de suministro global ha proporcionado una ventana histórica para la India. Las empresas multinacionales buscan una estrategia "China+1", y la India se beneficia de su dividendo demográfico y potencial de mercado. Pero la singularidad de la India radica en que no está copiando simplemente el modelo de crecimiento impulsado por las exportaciones de China, sino que prioriza la satisfacción de la demanda interna mientras mejora la competitividad exportadora. Esta estrategia paralela de "autosuficiencia orientada hacia adentro" y "expansión orientada hacia afuera" está reduciendo el riesgo de dependencia externa de la India.

Por supuesto, aún existen desafíos. La dependencia de las importaciones de la India en sectores de alta tecnología como maquinaria de precisión y semiconductores sigue siendo alta, y los efectos de la Misión de Semiconductores aún necesitan tiempo para verificarse. Además, la incertidumbre de la política comercial y los cuellos de botella en infraestructura siguen siendo factores limitantes.

Pero la dirección ya está clara: la industria manufacturera india ya no es simplemente una fábrica de subcontratación para empresas extranjeras, sino que se está convirtiendo gradualmente en una plataforma de innovación autónoma. La disminución de la dependencia de las importaciones es solo el comienzo; la verdadera prueba es si puede seguir mejorando el contenido tecnológico y el valor agregado. Si esta tendencia puede continuar, la India no solo reducirá su vulnerabilidad a los choques externos, sino que también podría ocupar una posición más importante en la estructura manufacturera global.