La dependencia de las importaciones de la India disminuye: el verdadero efecto de la política "Hecho en India"

La disminución estructural de la dependencia de importaciones en la manufactura: evidencia de un punto de inflexión

Durante mucho tiempo, la dependencia de las importaciones en el sector manufacturero indio se consideró un reflejo de la vulnerabilidad económica. Sin embargo, según el informe más reciente del Bank of Baroda, esta tendencia se está revirtiendo. El informe, basado en datos financieros de 1372 empresas no financieras, muestra que la relación entre importaciones totales y ventas netas cayó del 22,9% en el año fiscal 19 al 22,3% en el año fiscal 25. Aunque la disminución parece moderada, los cambios profundos en áreas clave son más indicativos.

El sector eléctrico se ha convertido en el más destacado, con una dependencia de importaciones que cayó del 22,7% al 13,7%, una reducción de casi 9 puntos porcentuales. El sector químico disminuyó del 27,5% al 22,5%, una reducción de 5 puntos porcentuales. Subsectores como bienes de capital y bienes de consumo duraderos también mostraron mejoras significativas. Estos datos no son fluctuaciones aleatorias, sino la liberación concentrada del efecto acumulativo de políticas de la última década.

Actualización industrial impulsada por políticas: de Make in India a la misión de semiconductores

El plan "Make in India" implementado por el gobierno indio desde 2014, junto con el posterior Plan de Incentivos Vinculados a la Producción (PLI) y la Misión de Semiconductores de la India 2.0, están cambiando el ADN del sector manufacturero. La disminución de la dependencia de importaciones no es simplemente una "sustitución", sino un reflejo directo de la extensión de la capacidad de la cadena de suministro nacional desde el ensamblaje de bajo nivel hacia eslabones de mayor valor agregado.

Tomando como ejemplo el sector eléctrico, la fuerte caída en la proporción de importaciones está indisolublemente ligada a la localización de la fabricación electrónica, desde el ensamblaje de teléfonos móviles hasta componentes electrónicos y paneles solares; la capacidad y el rendimiento de las fábricas indias están alcanzando los estándares globales. La mejora en el sector químico está relacionada con la expansión de la capacidad nacional en productos químicos especiales e intermedios farmacéuticos, mercados que antes dependían en gran medida del suministro chino.

Es notable que estos avances se produzcan en un contexto donde las cadenas de suministro globales están bajo presión constante debido a tensiones geopolíticas (como la crisis del Mar Rojo y el conflicto entre Estados Unidos y China). En lugar de ser arrastrada al atolladero de la "desglobalización", la India ha logrado construir cierto grado de resiliencia en su cadena de suministro mediante la orientación política.

Del total a la estructura: la verdadera prueba de la competitividad manufacturera india

La disminución de la dependencia de importaciones no debe interpretarse simplemente como una victoria del Atmanirbhar Bharat (autosuficiencia). La medida más sustancial es si los bienes producidos internamente tienen competitividad internacional. Los datos ofrecen respuestas parciales.

En primer lugar, la sustitución de importaciones en el sector eléctrico no se ha logrado a expensas de las exportaciones: durante el mismo período, las exportaciones electrónicas y de productos solares de la India han mostrado una tendencia al alza, lo que indica que la producción nacional satisface tanto la demanda interna como el mercado externo. En segundo lugar, mientras las importaciones de productos químicos disminuían, la participación de la India en el mercado global de productos químicos especiales estaba aumentando, lo que demuestra que las empresas nacionales han superado el cuello de botella de depender únicamente de la importación de materias primas.Sin embargo, la relación de importación total solo disminuyó 0.6 puntos porcentuales, lo que indica que la dependencia sigue siendo tan alta como el 22.3%. Esto significa que la India todavía necesita una gran cantidad de suministros extranjeros en áreas como maquinaria, electrónica de alta gama y minerales clave. En particular, en semiconductores, equipos de alta tecnología y materiales de tierras raras, la India aún no posee capacidad autónoma.

Precios de materias primas y desafíos globales: la sombra de la incertidumbre

El informe también señala que, aunque el aumento de los precios de las materias primas presiona los márgenes de beneficio de las empresas, el impacto no se ha extendido ampliamente. Esto se debe a la diversificación de la industria manufacturera india: las industrias intensivas en energía (como el acero y el cemento) se han visto afectadas, mientras que sectores orientados al consumo, como la electrónica y los componentes de automóviles, se han mantenido estables gracias a la fuerte demanda interna y un buen control de costos.

Sin embargo, las fricciones comerciales globales, las barreras arancelarias y los controles tecnológicos siguen siendo variables. Por ejemplo, las restricciones de Estados Unidos a la exportación de productos de alta tecnología podrían obstaculizar el ritmo de desarrollo de la industria de semiconductores en la India. Además, la India todavía mantiene cierta dependencia de productos terminados importados con aranceles bajos (como dispositivos electrónicos chinos), y el equilibrio de políticas enfrenta desafíos.

Perspectivas a largo plazo: ¿puede la participación de la industria manufacturera en el PIB superar el cuello de botella?

En las últimas dos décadas, la participación de la industria manufacturera en el PIB de la India se ha mantenido estancada en alrededor del 15% al 17%, muy por debajo de China (aproximadamente 27%) y Vietnam (aproximadamente 24%). La reducción de la dependencia de las importaciones es una condición necesaria, pero no suficiente. El verdadero punto de inflexión requerirá ver:

• Crecimiento del empleo liderado por la industria manufacturera: actualmente, el sector de servicios en la India absorbe la mayor parte de la mano de obra calificada, mientras que la manufactura ofrece principalmente empleos de bajos salarios.
• Efectos de derrame tecnológico: si las empresas extranjeras atraídas a través del PLI pueden generar derrames en I+D y fomentar proveedores locales.
• Eficiencia de infraestructura: los costos de electricidad, logística y adquisición de terrenos aún deben mejorarse para mantener la competitividad.

Los datos del Banco de Baroda nos sugieren que la India podría estar en la antesala de una transición "de la sustitución de importaciones a la orientación exportadora". Si puede replicar el modelo de China en la década de 1990 —es decir, primero expandir la escala manufacturera impulsada por la demanda interna, luego mejorar las capacidades tecnológicas y entrar al mercado global— entonces la actual disminución de la dependencia de las importaciones será solo el comienzo del cambio.

Conclusión

Con la disminución de la dependencia de las importaciones como señal, la industria manufacturera india está entrando en una nueva fase de crecimiento. Los avances en sectores como el eléctrico y el químico demuestran que la intervención política combinada con las fuerzas del mercado puede producir efectos estructurales. Sin embargo, el camino hacia una verdadera potencia manufacturera aún debe superar múltiples obstáculos estructurales. Para inversores y responsables de políticas, monitorear de cerca los cambios en la relación de importación de sectores específicos será un indicador clave para evaluar el progreso de la transformación económica de la India.