El sistema de Zonas Económicas Especiales (ZEE) de la India experimenta la mayor reforma desde 2005: ambiciones manufactureras y la nueva realidad del comercio global

Antecedentes: De motor de exportación a envejecimiento institucional

En 2005, la India promulgó la Ley de Zonas Económicas Especiales, con el objetivo de crear un entorno operativo sin trabas para la industria manufacturera orientada a la exportación. Este marco logró atraer inversiones y fomentar las exportaciones, especialmente formando clusters industriales en los sectores de tecnología de la información, farmacéutico, ingeniería y electrónica. Sin embargo, veinte años después, las reglas del comercio global, las políticas fiscales nacionales y el panorama de la competencia industrial han cambiado radicalmente, y el modelo original de ZEE ha ido mostrando defectos estructurales.

Tres presiones obligan a la reforma

En primer lugar, la erosión de las ventajas fiscales. Las exenciones del impuesto sobre la renta, el impuesto mínimo alternativo (MAT) y el impuesto sobre la distribución de dividendos (DDT) que ofrecía el marco original han ido caducando o siendo eliminadas con el tiempo, lo que ha reducido considerablemente el atractivo de las ZEE para los inversores. Ashoo Gupta, socio de Shardul Amarchand Mangaldas & Co, señala que la eliminación de los incentivos fiscales es uno de los factores clave que ha debilitado la competitividad de las ZEE.

En segundo lugar, las restricciones de las normas de la OMC. Las subvenciones fiscales vinculadas al rendimiento exportador se enfrentan a las limitaciones del Acuerdo sobre Subvenciones y Medidas Compensatorias de la OMC, lo que obliga a la India a ajustar su estructura de incentivos. Arpita Mukherjee, profesora del Indian Council for Research on International Economic Relations (ICRIER), destaca que los incentivos no fiscales son limitados, mientras que los fiscales se ven obstaculizados por los litigios en la OMC.

En tercer lugar, la competencia de marcos alternativos. El régimen de Operaciones de Fabricación y Almacenamiento (MOOWR) permite a las empresas operar desde cualquier ubicación, diferir el pago de aranceles, no tener requisitos de ingresos netos en divisas y atender tanto al mercado interno como al de exportación, con una flexibilidad muy superior a la de las ZEE tradicionales. Gulzar Didwania, socio de Deloitte India, afirma que este marco ha desplazado las decisiones de inversión de consideraciones fiscales hacia la cadena de suministro y la orientación exportadora.

ZEE 2.0: Dirección de la reforma e intención estratégica

• Según informa Business Standard, la reforma ZEE 2.0 que se está debatiendo abarca las siguientes áreas clave:
• Simplificación del acceso al mercado interno: Reducir las barreras arancelarias en las ventas dentro del país, solucionando la desventaja arancelaria inversa que enfrentaban las empresas de las ZEE al introducir productos en el mercado local, donde productos similares podían ingresar con aranceles más bajos mediante acuerdos de libre comercio.
• Flexibilización de las normas operativas: Eliminar el requisito de superficie mínima de terreno, permitiendo unidades de fabricación de menor escala para atraer a pymes y sectores emergentes.
• Reforma de los requisitos de divisas: Ajustar los requisitos de ingresos netos en divisas (NFE) para que las empresas puedan equilibrar más fácilmente la proporción entre ventas internas y externas.
• Fortalecimiento de la integración en cadenas globales de valor: Mediante incentivos fiscales y no fiscales, fomentar que las empresas de las ZEE se integren en las cadenas de suministro regionales y globales de las multinacionales.

Nilanjan Banik, profesor de la Universidad Mahindra, señala que el valor central del marco original residía en la aprobación única y la infraestructura, pero a nivel de ejecución persistían problemas como los engorrosos trámites de aprobación de los gobiernos estatales y la superposición regulatoria, que no se habían resuelto durante mucho tiempo. La ZEE 2.0 intenta solucionar estos problemas arraigados mediante mecanismos de coordinación entre el gobierno central y los estados.## Significado profundo para la industria manufacturera india

Esta reforma no solo es una reparación de una política envejecida, sino también una medida clave para que India compita por inversiones manufactureras en el ajuste de la cadena de suministro global "China+1". A medida que las empresas multinacionales buscan diversificar sus bases de producción, India necesita ofrecer un entorno político con competitividad internacional. El éxito de la reforma determinará si India puede saltar del ensamblaje de bajo valor en la cadena de valor a la fabricación de alto valor añadido.

El presidente de la Cámara de Comercio e Industria IMC, Mahendra Chouhan, señaló que las ZEE originales contribuyeron en exportaciones, inversión e infraestructura, pero la expansión manufacturera no alcanzó lo esperado, y muchas zonas aprobadas tienen baja utilización. Si la ZEE 2.0 logra sinergia con políticas como el "Plan de Incentivos Vinculados a la Producción" (PLI) y "Make in India", podría generar una fuerza combinada.

Desafíos y perspectivas

Aunque la dirección es correcta, la reforma aún enfrenta obstáculos: el lento avance de las reformas territoriales y laborales a nivel estatal; la incertidumbre en las políticas fiscales puede afectar la confianza de los inversores; y cómo equilibrar las ventajas existentes de marcos como el MOOWR. Además, nuevos temas como los estándares ESG y los requisitos de energía verde también deben incorporarse en el diseño de las ZEE.

Arpita Mukherjee considera que la reforma debe evitar un enfoque único, y en su lugar, personalizar los incentivos según las características de la industria (como fabricación electrónica, farmacéutica, software) y simplificar los procesos de cumplimiento.

Conclusión

Esta reforma del sistema de ZEE de India refleja la transición de su política económica de "cantidad" a "calidad": ya no se persigue simplemente el valor de las exportaciones, sino la mejora en la cadena de valor, la calidad del empleo y la transferencia de tecnología. Si la ZEE 2.0 se implementa con éxito, se convertirá en un catalizador para el auge manufacturero de India; si queda en mera formalidad, podría perder nuevamente la ventana de reestructuración de la cadena industrial global. Inversores y empresas deben seguir de cerca la implementación de los detalles de la política y la eficiencia en su ejecución.