Évaluation des réformes économiques de l'Inde : les défis structurels après le miracle de la croissance

Depuis le lancement des réformes de libéralisation économique en Inde en 1991, ses performances économiques sont devenues un centre d'attention mondial. Dans une perspective de long terme, les réformes ont effectivement entraîné un changement de paradigme de croissance. Selon les données d'évaluation du magazine *Frontline* de 2002, le taux de croissance annuel moyen du PIB indien est passé de 3,6 % entre 1950-51 et 1980-81 à 5,6 % dans les années 1980, puis à 6 % dans les années 1990. Si l'on exclut l'impact de la crise de la balance des paiements de 1991-92, le taux de croissance annuel moyen au cours des exercices 1992-93 à 2000-01 a atteint 6,3 %, et a même dépassé 7 % entre 1992-93 et 1995-96. Cette performance a placé l'Inde parmi les premiers rangs mondiaux en matière de croissance, et après la crise financière asiatique de 1997, son taux de croissance n'était dépassé que par celui de la Chine.

Cependant, derrière cette croissance élevée se cachent des inquiétudes structurelles. La principale réussite des cinq premières années suivant les réformes résidait dans l'accélération générale de tous les secteurs, mais les performances des quatre années suivantes ont nettement ralenti. Le taux de croissance de l'agriculture a chuté à 1,4 %, celui de l'industrie à 4,9 %, et la croissance globale du PIB n'était que de 5,8 %. Le « témoin » de la croissance a été presque entièrement confié aux services, dont le taux de croissance annuel moyen a atteint 8,8 %, contribuant à hauteur de 70 % à la croissance économique. Plus préoccupant encore, une partie de la croissance des services relève d'une « croissance statistique » — due au gonflement de la valeur ajoutée nominale des administrations publiques et du secteur de la défense après que la cinquième commission des salaires a augmenté les traitements des fonctionnaires. Une telle croissance, reposant sur une réévaluation des rémunérations plutôt que sur des gains de productivité, est manifestement difficile à soutenir.

Le déficit budgétaire constitue un autre point douloureux central. En 2002, le déficit budgétaire combiné du gouvernement central et des États avoisinait 10 % du PIB. Un déficit élevé signifie que l'État absorbe une grande partie du crédit bancaire, évince l'investissement privé et affaiblit la capacité du système financier à soutenir l'économie réelle. Parallèlement, l'impact des réformes sur la réduction de la pauvreté fait l'objet de controverses statistiques : les données de l'Organisation nationale d'enquêtes par sondage montrent que le taux de pauvreté est resté essentiellement inchangé, tandis que celles du Conseil national de la recherche économique appliquée indiquent une diminution. Cette divergence reflète en elle-même la répartition inégale des fruits des réformes.

Les déséquilibres régionaux méritent également une attention particulière. Le dynamique Maharashtra contraste nettement avec le Bihar à l'arrêt, tandis que la majorité de la population pauvre est concentrée dans les États du Nord densément peuplés, ce qui pourrait exercer une pression sur le système fédéral indien. De plus, la dynamique de croissance de l'économie s'affaiblit, les industries nationales semblent vulnérables face à la concurrence des capitaux étrangers, et certaines entreprises sont même devenues la cible d'offres publiques d'achat hostiles.

Ces phénomènes pointent vers un jugement central : les réformes de première génération ont libéré un potentiel de croissance refoulé, mais leurs dividendes s'estompent. Les commentaires de l'époque appelaient déjà au lancement de « réformes de deuxième génération », centrées sur l'assainissement budgétaire, la lutte contre la pauvreté, la coordination régionale et la compétitivité industrielle. Plus de vingt ans plus tard, ces enjeux constituent encore les défis centraux de la politique économique indienne. L'Inde parviendra-t-elle à dépasser le plafond de croissance de 5 à 6 % et à réaliser une croissance durable de 8 % ? Cela dépend toujours de sa capacité à progresser de manière substantielle dans les réformes structurelles. C'est non seulement un test pour les politiques, mais aussi une épreuve de long terme pour la résilience de l'économie indienne.